A Ciência como Antídoto ao Mito: Uma Réplica à Narrativa Binária sobre a Escola de Campinas e o Pós-Keynesianismo Brasileiro

Por JOSÉ LUIS OREIRO*

Prezado Fernando Nogueira da Costa, li com a atenção que sua trajetória exige o seu recente artigo publicado no portal da Rede Estação Democracia, intitulado “Pós-keynesianos e Escola de Campinas versus mainstream ou Faria Lima”.¹ Devo dizer, logo de início, que sua capacidade de síntese e sua didática continuam admiráveis. No entanto, ao terminar a leitura, fui tomado por uma mistura de perplexidade e, admito, uma certa dose daquela ironia que costumo dedicar aos economistas liberais brasileiros quando tentam enquadrar a realidade brasileira em modelos de “tamanho único”.

Sua narrativa constrói uma dicotomia binária que, embora elegante para um “debate público didático” ¹, carece de sustentação fática na história recente do pensamento econômico brasileiro. Você nos apresenta um “espantalho” — para usar uma expressão que meus oponentes em debates internacionais conhecem bem — no qual o pós-keynesianismo é reduzido a uma vertente “anglo-saxã”, preocupada apenas com incerteza radical e moeda endógena em contextos de economias maduras, enquanto a Escola de Campinas seria o único reduto da historicidade, do estruturalismo e da análise da periferia.¹

Esta visão, meu caro Fernando, é uma simplificação que beira a ficção. Ela ignora solenemente a existência de uma robusta vertente brasileira do pós-keynesianismo que, há décadas, trata exaustivamente de temas como estrutura produtiva, dependência externa e heterogeneidade social.² Mais do que isso, ignora que essa mesma vertente foi capaz de evoluir, superando o ensaísmo muitas vezes paralisante de Campinas, para fundar um novo campo do conhecimento: a Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento (MED).⁵

O Espantalho do Pós-Keynesianismo “Anglo-Saxão” e a Realidade Brasileira

Em sua tentativa de demarcar território, você afirma que a diferença central entre Campinas e os pós-keynesianos está no “grau de historicidade, estruturalismo e periferia”.¹ É curioso que você faça tal afirmação esquecendo-se da produção de gigantes como Fernando Cardim de Carvalho. Cardim não era um “anglo-saxão” perdido no Rio de Janeiro; ele foi o arquiteto de uma interpretação original de Keynes que colocava a moeda e a incerteza no centro da análise de economias periféricas e instáveis.²

Para os pós-keynesianos brasileiros, a macroeconomia sempre foi “historicamente situada”.³ Quando discutimos a Teoria da Preferência pela Liquidez, não o fazemos no vácuo. Luiz Fernando de Paula e Fernando Ferrari Filho, para citar apenas dois expoentes, têm mostrado consistentemente como a posição periférica no sistema monetário internacional impõe restrições severas à autonomia de política econômica.² A “hierarquia de moedas”, tema central em nossos escritos, é a tradução analítica moderna da antiga “dependência externa” que Campinas prefere tratar de forma quase poética ou sociológica.³

Abaixo, apresento um quadro comparativo que desconstroi a sua visão de que o pós-keynesianismo brasileiro ignora as particularidades do subdesenvolvimento:

Tema Analítico	Abordagem Pós-Keynesiana Brasileira (PKB)	Suposição da “Escola de Campinas” sobre PKB
Historicidade	Modelos situados em contextos de inflação, crise e instabilidade institucional.3	Abstração teórica “anglo-saxã”.1
Dependência Externa	Analisada via Hierarquia de Moedas e Acúmulo de Reservas Defensivas.2	Ignorada em favor de modelos de economia fechada.
Estrutura Produtiva	Centralidade na desindustrialização e complexidade tecnológica.6	Ausente na análise puramente monetária.
Papel do Estado	Indutor do investimento e regulador do sistema financeiro periférico.2	Foco exclusivo em políticas de demanda de curto prazo.

Como se nota, os temas que você reclama para Campinas são o pão cotidiano da vertente brasileira do pós-keynesianismo há mais de trinta anos. A diferença, Fernando, não reside nos temas, mas no método e no rigor. Enquanto Campinas muitas vezes se contenta em descrever a história, nós buscamos entender as leis de movimento dessa história através de modelos que tenham consistência lógica e relevância empírica.⁷

A Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento: A Ciência Além da Narrativa

Sua tentativa de isolar a Escola de Campinas como o único campo da heterodoxia capaz de criticar o mainstream e a Faria Lima ignora o surgimento da Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento (MED). Esta não é apenas uma “sub-variante” do pós-keynesianismo; é uma síntese ambiciosa que integra a macroeconomia de demanda de Keynes e Kalecki com o estruturalismo clássico de Prebisch e a economia do desenvolvimento de Lewis.⁶

Diferente do que você sugere, a MED não ignora a “periferia”; ela a coloca no centro de um modelo matemático de crescimento com restrição externa. No Grupo de Pesquisa em Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento (SDMRG), do qual sou um dos coordenadores, tratamos a “sofisticação produtiva” e a “doença holandesa” como variáveis endógenas fundamentais.¹¹ Não nos limitamos a dizer que o Brasil é periférico; nós mostramos como a sobrevalorização crônica da taxa de câmbio atua como um mecanismo de transferência de renda que estrangula a indústria e perpetua o subdesenvolvimento.⁶

Os princípios da MED, que detalhei em obras como “Macroeconomia do Desenvolvimento: uma perspectiva Keynesiana” (2016), são baseados em uma ontologia de produção monetária, onde a firma busca o lucro em termos de riqueza geral, não de utilidade específica.⁵ Este arcabouço nos permite criticar a Faria Lima e o mainstream não com palavras de ordem, mas com demonstrações de que o equilíbrio do balanço de pagamentos e a competitividade industrial são os verdadeiros pilares da estabilidade de longo prazo, algo que o “tripé macroeconômico” ignora solenemente.¹⁶

O Mito da Existência de uma “Escola de Campinas” no Século XXI

Fernando, permita-me uma ironia fina: para alguém que valoriza tanto a história, você parece ignorar a história presente da produção científica. Se formos analisar a existência de uma “escola” pela sua produção acadêmica em revistas de alto impacto, o que sobra de Campinas hoje, além de uma memória nostálgica dos anos 70 e 80?

A produção científica dos autores que você identifica como expoentes de Campinas — nomes como Belluzzo ou Ricardo Carneiro — é, para ser generoso, escassa em termos de artigos indexados em bases internacionais de prestígio.¹⁸ Enquanto isso, a vertente pós-keynesiana brasileira e os pesquisadores da MED ocupam o topo dos rankings de produtividade. No RePEc, por exemplo, figuramos consistentemente entre os 10% mais produtivos do país.¹⁸

Será que podemos realmente falar de uma “Escola de Campinas” quando seus principais nomes preferem escrever para blogs e jornais em vez de submeter suas ideias ao crivo dos pares em revistas como o Cambridge Journal of Economics ou o Journal of Post Keynesian Economics?.¹ A ciência econômica moderna exige mais do que narrativas; exige dados, modelos e debate internacional.

Abaixo, apresento um comparativo da inserção científica:

Indicador de Relevância	Pós-Keynesianismo Brasileiro / MED	Escola de Campinas (Fase Atual)
Presença no Top 10% RePEc	Frequente (Oreiro, Paula, etc.).18	Inexistente para os nomes citados.
Revistas de Alto Impacto (Q1/Q2)	Publicações constantes em veículos internacionais.10	Produção quase nula nesse estrato.
Associações Científicas	Liderança e fundação da AKB.8	Influência restrita a núcleos específicos.
Debate Internacional	Diálogo e polêmica com autores como Lavoie e Palley.9	Ausente das grandes controvérsias teóricas mundiais.

É fundamental notar que a tese de Nathalie Tellez Marins, defendida na própria Unicamp, recebeu menção honrosa da Associação Keynesiana Brasileira (AKB) justamente por propor uma nova abordagem pós-keynesiana para economias emergentes.²¹ Isso mostra que até mesmo os melhores talentos de Campinas hoje buscam no pós-keynesianismo o rigor que a “tradição campineira” parece ter perdido.

O Esforço Pedagógico: Manuais versus Ensaísmo

Você menciona o seu esforço em disponibilizar suas “Obras (Quase) Completas” em um blog.¹ Louvável, mas insuficiente para formar uma nova geração de economistas. Onde está o manual de macroeconomia da Escola de Campinas produzido nos últimos 20 anos? O que encontramos são referências aos clássicos de João Manuel Cardoso de Mello ou Wilson Cano de 1975.²⁴ Respeito-os, mas eles não respondem aos desafios da macroeconomia do século XXI.

Em contrapartida, os pós-keynesianos brasileiros e a MED têm feito um esforço hercúleo para divulgar suas ideias através de livros-texto rigorosos. Cito alguns que você parece ter “esquecido” em sua narrativa binária:

• “Macroeconomia da Estagnação Brasileira” (2021), onde Luiz Fernando de Paula e eu analisamos as causas estruturais do baixo crescimento recente.¹⁰
• “Macroeconomia Desenvolvimentista” (2016), com Bresser-Pereira e Nelson Marconi, que estabelece as bases de uma nova estratégia de crescimento.⁶
• “Macroeconomia do Desenvolvimento: uma perspectiva Keynesiana” (2016), que serve como guia teórico para alunos de graduação e pós-graduação em todo o país.⁷

Essas obras não são apenas “livros de opinião”. Elas apresentam o “fecho” do modelo novo-desenvolvimentista, discutem regimes de crescimento wage-led versus export-led e propõem a neutralização da doença holandesa através de mecanismos fiscais e cambiais específicos.⁶ Algo comparável pode ser encontrado na produção recente de Campinas? Temo que a resposta seja um retumbante silêncio acadêmico.

A Crítica à Faria Lima: Narrativas versus Modelos

Você afirma que Campinas é o campo capaz de criticar a Faria Lima por entender a historicidade.¹ Mas a Faria Lima não se assusta com narrativas históricas. Eles as tratam como “folclore heterodoxo”. O que realmente os incomoda é quando mostramos, com rigor matemático e econométrico, que a política monetária de juros altos não é um imperativo técnico, mas uma escolha política que gera ineficiência econômica e concentração de renda.¹²

Nossa crítica ao mainstream é técnica. Utilizamos modelos de Vetores Autorregressivos (VAR) para analisar os impactos de choques fiscais no desemprego disfarçado.¹⁵ Utilizamos modelos de Consistência Estoque-Fluxo (SFC) para mostrar como a preferência pela liquidez dos bancos privados brasileiros trava o crédito de longo prazo.¹⁴ Esta é a verdadeira “Macroeconomia Estruturalista” que você diz que só existe em Campinas. A diferença é que a nossa funciona e pode ser testada.

É irônico, Fernando, que você cite a “Econofísica” estudada por alguns professores do IE-UNICAMP.¹ Enquanto vocês se divertem com metáforas da física, nós estamos ocupados construindo a ponte entre a teoria de Keynes e os problemas reais da indústria brasileira. A Faria Lima agradece quando a heterodoxia se perde em “econofísicas” e ignora a dinâmica da taxa de câmbio real e da produtividade.⁶

Debates Internacionais: A Heterodoxia Brasileira sem Complexo de Vira-Lata

Sua narrativa sugere que somos “parentes próximos” dos anglo-saxões.¹ Gostaria de esclarecer que não somos “parentes”, somos interlocutores críticos. Meus debates com Marc Lavoie e Tom Palley no Cambridge Journal of Economics e no Metroeconomica não foram exercícios de concordância.⁹ Pelo contrário, critiquei duramente a Teoria do Supermultiplicador Sraffiano por sua fragilidade na determinação da taxa normal de utilização da capacidade produtiva e por sua incompreensão da função investimento keynesiana.²⁰

Essa inserção internacional mostra que o pós-keynesianismo brasileiro não é um importador de ideias, mas um exportador de críticas e modelos originais. Estamos discutindo a “estagnação secular” e as “crises em economias emergentes” nos principais fóruns mundiais, muitas vezes em parceria com acadêmicos europeus e americanos que reconhecem o valor da nossa abordagem “keynesiano-estruturalista”.²⁶ Onde estava a “Escola de Campinas” nesses debates? Talvez ocupada demais com sua própria ontologia para notar que o mundo estava mudando.

A “Miséria da Heterodoxia” e a Necessidade de Rigor

Em um texto recente, assinado por membros do SDMRG, intitulado “A miséria da heterodoxia: o universo paralelo dos críticos novo-desenvolvimentismo” (A miséria da heterodoxia: o universo paralelo dos críticos do Novo-Desenvolvimentismo (com pós-escrito) | José Luis Oreiro), rebatemos ataques coordenados de “economistas pop” nas redes sociais. Esses ataques frequentemente confundem o novo-desenvolvimentismo com o neoliberalismo, demonstrando uma ignorância profunda sobre os fundamentos macroeconômicos.¹²

Sua tentativa de criar uma divisão entre pós-keynesianos e Campinas, Fernando, flerta com essa mesma “miséria”. Ao tentar isolar Campinas como a única heterodoxia “autêntica” e “histórica”, você enfraquece o campo progressista. A verdadeira heterodoxia é aquela que é capaz de enfrentar o mainstream no seu próprio terreno — o da ciência rigorosa — sem perder de vista o objetivo final: o desenvolvimento do Brasil.

O Grupo de Pesquisa em Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento tem se dedicado a analisar a desindustrialização precoce e a necessidade de reindustrialização com base em evidências empíricas.¹¹ Discutimos como o conhecimento técnico e científico está “embutido nas pessoas, nas máquinas e na capacidade de conexão social”.¹⁵ Isso é estruturalismo levado a sério.

Conclusão: Um Convite ao Debate Científico

Prezado Fernando, este texto é uma réplica necessária a uma narrativa que considero equivocada e injusta com décadas de trabalho de muitos colegas. O pós-keynesianismo brasileiro não é um espantalho anglo-saxão; é uma vertente vibrante, cientificamente produtiva e profundamente comprometida com o Brasil.²

Não precisamos de mais divisões binárias baseadas em memórias de um passado glorioso. Precisamos de mais ciência, mais manuais e mais impacto internacional. Se a Escola de Campinas ainda existe como uma força intelectual capaz de influenciar o futuro, ela deve provar isso através da produção científica, e não apenas através de quadros sinópticos em portais de notícias.

Minha crítica, embora assertiva e recheada de ironia, é um convite. Que possamos debater não o que as escolas “dizem ser”, mas o que elas “efetivamente produzem”. Como já adverti em outras ocasiões, citando o imortal Nelson Rodrigues, “não se deve gastar vela boa com defunto ruim”.¹² Prefiro gastar minha vela iluminando os caminhos da Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento, onde a teoria de Keynes encontra a realidade da periferia com o rigor que o nosso país merece.

Espero encontrá-lo em breve em algum seminário para continuarmos este debate, de preferência com base em artigos publicados em revistas de alto impacto e manuais que as novas gerações possam realmente ler.

Com o respeito de sempre e a firmeza necessária,

Referências citadas

1. Pós keynesianos e Escola de Campinas versus mainstream ou …, acessado em fevereiro 10, 2026, https://red.org.br/noticias/pos-keynesianos-e-escola-de-campinas-versus-mainstream-ou-faria-lima/
2. Keynes at the periphery: Currency hierarchy and challenges for economic policy in emerging economies | Request PDF – ResearchGate, acessado em fevereiro 10, 2026, https://www.researchgate.net/publication/317133375_Keynes_at_the_periphery_Currency_hierarchy_and_challenges_for_economic_policy_in_emerging_economies
3. Fernando Ferrari Filho e Fábio Henrique Bittes Terra (orgs.), Keynes: Ensaios sobre os 80 anos da Teoria Geral, Editora Tomo, 2, acessado em fevereiro 10, 2026, https://bkr.emnuvens.com.br/BKR/article/download/95/70
4. Sociedade e Economia: estratégias de crescimento e desenvolvimento – repositorio ipea, acessado em fevereiro 10, 2026, https://repositorio.ipea.gov.br/bitstreams/abbfc205-252e-43c8-8d0e-d7d448027bab/download
5. Projeto de Pesquisa – José Luis Oreiro, acessado em fevereiro 10, 2026, http://joseluisoreiro.com.br/site/link/0c7552d31298bc73c6b974cd60e70184e757aca2.pdf
6. PROGRAMA DA DISCIPLINA DE MACROECONOMIA DO DESENVOLVIMENTO – José Luis Oreiro, acessado em fevereiro 10, 2026, http://joseluisoreiro.com.br/site/link/d6bb7d41f5193dcb4caa4c4b6dafeef995675b8e.pdf
7. 1. OBJETIVO: A disciplina de macroeconomia estruturalista do desenvolvimento – PPGECO, acessado em fevereiro 10, 2026, https://ppgeco.unb.br/wp-content/uploads/2022/06/Oreiro.pdf
8. Keynes e o Brasil, acessado em fevereiro 10, 2026, https://www.eco.unicamp.br/images/arquivos/artigos/670/Economia%20e%20Sociedade%20Especial%20Artigo%202.pdf
9. The Road for Full Professor: The Academic Contributions of José …, acessado em fevereiro 10, 2026, https://jlcoreiro.wordpress.com/2025/06/03/the-road-for-full-professor-the-academic-contributions-of-jose-luis-oreiro-1997-2025/
10. assimetria monetária internacional e policy – Luiz Fernando de Paula, acessado em fevereiro 10, 2026, http://www.luizfernandodepaula.com.br/ups/projeto-cnpq-2019-21-lfdepaula.pdf
11. The Structuralist Development Macroeconomics Research Group (SDMRG): Research, Dissemination, and Impact on Heterodox Economics (2020-2025) | José Luis Oreiro, acessado em fevereiro 10, 2026, https://jlcoreiro.wordpress.com/2025/04/30/the-structuralist-development-macroeconomics-research-group-sdmrg-research-dissemination-and-impact-on-heterodox-economics-2020-2025/
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15. Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento | Bem vindo ao blog do grupo de pesquisa de “Macroeconomia Estruturalista do Desenvolvimento”, acessado em fevereiro 10, 2026, https://macrododesenvolvimento.wordpress.com/
16. Macroeconomia Desenvolvimentista – Professor Bresser-Pereira, acessado em fevereiro 10, 2026, https://www.bresserpereira.org.br/books/macroeconomia-desenvolvimentista/0000-macroeconomia-desenvolvimentista.pdf
17. Que estratégia de desenvolvimento seguir? O Debate Desenvolvimentista Brasileiro no Século XXI Which development strategy shou – Periódicos Científicos da UFRGS, acessado em fevereiro 10, 2026, https://seer.ufrgs.br/index.php/AnaliseEconomica/article/download/47299/36643/257606
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19. Within Country and State Economics Rankings: Brazil – IDEAS/RePEc, acessado em fevereiro 10, 2026, https://ideas.repec.org/top/old/2111/top.brazil.html
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21. Premiações – Instituto de Economia – Unicamp, acessado em fevereiro 10, 2026, https://www.eco.unicamp.br/instituto/premiacao?start=10
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24. A Escola de Campinas : Revista Pesquisa Fapesp, acessado em fevereiro 10, 2026, https://revistapesquisa.fapesp.br/a-escola-de-campinas/
25. Macroeconomia estruturalista do desenvolvimento – José Luis Oreiro, acessado em fevereiro 10, 2026, https://jlcoreiro.wordpress.com/category/macroeconomia-estruturalista-do-desenvolvimento/
26. Credit, Money and Crises in Post-Keynesian Economics 9781786439550, 1786439557, acessado em fevereiro 10, 2026, https://dokumen.pub/credit-money-and-crises-in-post-keynesian-economics-9781786439550-1786439557.html
27. Emerging Economies and the Global Financial System: Post-Keynesian Analysis – DOKUMEN.PUB, acessado em fevereiro 10, 2026, https://dokumen.pub/emerging-economies-and-the-global-financial-system-post-keynesian-analysis.html

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Publicado originalmente em Jlcoreiro.

*José Luis Oreiro é Professor do Departamento de Economia da Universidade de Brasília (UnB) e pesquisador nível I do CNPq..¹⁸

Foto de capa: Reprodução